商票貼現(xiàn)不等于商業(yè)保理，但它們存在關(guān)聯(lián)，而且密不可分。商業(yè)保理公司近幾年的發(fā)展形勢(shì)迅猛，今天有用戶咨詢“商業(yè)保理和商票承兌貼現(xiàn)”之間的差別了。那今天，天下通商貿(mào)就一起來(lái)聊聊保理公司和商票貼現(xiàn)的事情。

近年來(lái)，無(wú)論國(guó)內(nèi)貿(mào)易還是國(guó)際貿(mào)易，基于商業(yè)承兌匯票形式的賒銷結(jié)算方式日漸盛行，商票賒銷基本上成為企業(yè)與企業(yè)之間的主流結(jié)算方式。在賒銷貿(mào)易下，企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款的管理和融資需求使得保理業(yè)務(wù)發(fā)展越來(lái)越規(guī)范化。

很多企業(yè)資金鏈緊張；一個(gè)重要原因是很多企業(yè)被應(yīng)收賬款占用了太大的流動(dòng)資金導(dǎo)致自身資金循環(huán)不順。而商業(yè)保理業(yè)務(wù)的初衷就是以企業(yè)對(duì)外的應(yīng)收帳款為標(biāo)的，為企業(yè)提供融資，相當(dāng)于企業(yè)以一定的代價(jià)提前將應(yīng)收賬款收回來(lái)使用。

01保理和商票功能

商業(yè)保理業(yè)務(wù)的主要功能簡(jiǎn)單說(shuō)就是：幫助供應(yīng)鏈企業(yè)提供融資服務(wù)、專門解決企業(yè)應(yīng)收賬款、降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)功能、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等。

目前市場(chǎng)上開展商業(yè)承兌匯票保理融資“商票保理”，主要有如下幾種操作模式：

模式一：先保理，后票據(jù)。即保理商與債權(quán)人簽訂保理合同，自債權(quán)人處受讓應(yīng)收賬款后，由債務(wù)人在商票承兌付款日向保理商簽發(fā)／轉(zhuǎn)讓票據(jù)，用以清償應(yīng)收賬款。

模式二：先商票，后保理。即債權(quán)人和債務(wù)人之間的應(yīng)收賬款，債務(wù)人已向債權(quán)人簽發(fā)／轉(zhuǎn)讓票據(jù)。保理商與債權(quán)人簽訂保理合同，自債權(quán)人處受讓已用票據(jù)支付的應(yīng)收賬款。保理商為控制風(fēng)險(xiǎn)，一般要求債權(quán)人將已取得的商票背書給保理商。

模式三：只票據(jù)。債權(quán)人和債務(wù)人之間的應(yīng)收賬款，債務(wù)人已向債權(quán)人簽發(fā)／轉(zhuǎn)讓票據(jù)。保理商與債權(quán)人簽訂保理合同，自債權(quán)人處受讓票據(jù)應(yīng)付款，即債權(quán)人將其持有的商業(yè)承兌匯票的應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓給保理商。

02商票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

很多大企業(yè)為了拖欠支付供應(yīng)商的貨款，支票的期限太短不好用，直接開出商業(yè)承兌匯票，半年期、一年期。好處當(dāng)然有，供應(yīng)商起碼拿到了一個(gè)支付憑證，上面有金額以及到期日，既能背書轉(zhuǎn)讓，又能確保持有到期后能到銀行托收，從大企業(yè)賬上直接扣錢入賬。

應(yīng)收賬款沒(méi)有實(shí)物證明?這不有商票么?金額、期限、付款人都有了，非常標(biāo)準(zhǔn)化，直接做商票貼現(xiàn)業(yè)務(wù)就得了。融資也異常簡(jiǎn)單，一手給錢一手給票，保理商等商票到期后跑到銀行托收不就好了嗎?

對(duì)于保理公司來(lái)說(shuō)，這項(xiàng)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單得一點(diǎn)門檻都沒(méi)有，根本就不需要風(fēng)控。但搞商票的保理商相互之間的競(jìng)爭(zhēng)根本避免不了一個(gè)局面：淪為價(jià)格戰(zhàn)，誰(shuí)的資金成本低，誰(shuí)就能搶到業(yè)務(wù)。價(jià)格戰(zhàn)越打越狠，搞商票的保理商都賺不了幾個(gè)錢。

僅僅是價(jià)格戰(zhàn)?

當(dāng)然不是，這里面還有風(fēng)險(xiǎn)。保理公司拿到了付款憑證，不用再擔(dān)心什么貿(mào)易真實(shí)性的復(fù)雜事情了，全部都轉(zhuǎn)化為付款人的信用風(fēng)險(xiǎn)了。

開商票的很多大企業(yè)，資金流很緊張(不然也不開這玩意得罪供應(yīng)商)，而且很多大企業(yè)也知道有保理商會(huì)貼商票，所以開出很多自融票，變相給自己融資。

當(dāng)一個(gè)外界看起來(lái)很不錯(cuò)的大企業(yè)，它的商票的貼現(xiàn)價(jià)格是年化20%，而且有不少是它的自融票。這說(shuō)明什么問(wèn)題?說(shuō)明它的真實(shí)融資利率已經(jīng)達(dá)到年化20%。這么一想，它算是好企業(yè)嗎?這么缺錢的企業(yè)，等商票到期真的付得起錢嗎?

兩派對(duì)立

業(yè)務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)是另一方面。按照會(huì)計(jì)核算原則，當(dāng)供應(yīng)商收到下游的商票時(shí)，它的應(yīng)收賬款已經(jīng)滅失，轉(zhuǎn)化為應(yīng)收票據(jù)。應(yīng)收賬款都沒(méi)有了，保理商給它融資，那就是違反經(jīng)營(yíng)范圍開展業(yè)務(wù)!

于是商業(yè)保理行業(yè)陷入了激烈的辯論：一派的說(shuō)法是支持會(huì)計(jì)核算原則;另一派的說(shuō)法則是票據(jù)(包括商票)是應(yīng)收賬款的載體，會(huì)計(jì)核算是一回事，實(shí)際業(yè)務(wù)場(chǎng)景又是另一回事，而另一派的支持者是主要做商票貼現(xiàn)的保理商......但無(wú)論怎么說(shuō)，保理公司和商票貼現(xiàn)之間的等于號(hào)，算是讓保理公司自己，畫的清晰濃重了。

03商業(yè)保理運(yùn)用商業(yè)票據(jù)作用

1、商業(yè)保理中保理公司需向買方確權(quán)或?qū)鶛?quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)通知債務(wù)人。而多數(shù)買方并不配合確權(quán)。商業(yè)票據(jù)是買方開給賣方未來(lái)某一確定時(shí)間無(wú)條件付款承諾。因此賣方開出商業(yè)票據(jù)后商業(yè)保理應(yīng)收賬款已得到確認(rèn)。

2、商業(yè)保理中保理公司要根據(jù)以往賬期確定彈性融資期限，而商業(yè)承兌匯票中付款日期是確定的。

3、商業(yè)保理中，回款賬戶管理較難，因買方以及商務(wù)合同確定應(yīng)收賬款回款賬戶不同，商業(yè)保理公司管理回款賬戶難度較大，而商業(yè)票據(jù)是付款人見票即付，不存在回款賬戶管理問(wèn)題。

4、再保理業(yè)務(wù)中，保理合同將手中應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓出去，接受方還需要再次審查應(yīng)收賬款真實(shí)性、回款期限，還要變更回款賬戶等手續(xù)復(fù)雜，而商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓沒(méi)有這些環(huán)節(jié)。

5、商業(yè)匯票變現(xiàn)市場(chǎng)成熟，且資金交易量大，容易變現(xiàn)。更為重要的是超大型核心企業(yè)都有自己的財(cái)務(wù)公司，財(cái)務(wù)公司將內(nèi)部企業(yè)的應(yīng)收賬款，以銀行承兌匯票方式轉(zhuǎn)讓給商業(yè)保理公司，商業(yè)保理公司再將這些財(cái)務(wù)公司開具的銀行承兌匯票到銀行再保理或再貼現(xiàn)有利于保理公司針對(duì)大型核心企業(yè)保理做大做強(qiáng)。

在傳統(tǒng)保理業(yè)務(wù)中一定要處理好傳統(tǒng)商業(yè)保理與商票關(guān)系，商票不能脫離商業(yè)保理，一定是商業(yè)保理項(xiàng)下商票。

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