標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法，對中介影響有多大？聽高手解讀，2020年2月14號，人民銀行發(fā)布《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法（征求意見稿）》，公開征求社會意見。

一石激起千層浪，票友們開始在微信群開始了激烈討論，各種專家也開始了專業(yè)解讀。星星把《辦法》看了三遍，每次感受不同。

看完第一遍，覺得野蠻人來了，中介岌岌可危。

看完第二遍，覺得很失望，短期內(nèi)解決不了中小企業(yè)融資難、融資慢的問題。

看完第三遍，覺得金融機構(gòu)應(yīng)該繼續(xù)吃土兩年，這兩年中介還是會很滋潤。用《沙漠駱駝》里的一句話來概括：什么鬼魅傳說，什么魑魅魍魎妖魔，只有那鷺鷹，在幽幽的高歌。

說完感受，星星深入思考了一個票友們最關(guān)心的問題：標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)跟中介有幾毛錢關(guān)系？

1、短期來看（2020-2021年），標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)與中介沒什么關(guān)系。

《辦法》中有兩點是值得中介注意的：（1）“第八條 本辦法所稱票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)，是指受存托機構(gòu)委托，負(fù)責(zé)歸集基礎(chǔ)資產(chǎn)的金融機構(gòu)。”簡單來說，票據(jù)經(jīng)紀(jì)機構(gòu)是金融機構(gòu)，人民銀行的意圖很明確，民間票據(jù)中介們可以死了持牌經(jīng)營這條心，清楚自己的地位。這也印證了市場之前的傳言：監(jiān)管部門不會給民間中介發(fā)一張票據(jù)經(jīng)紀(jì)牌照。（2）《辦法》對基礎(chǔ)資產(chǎn)貿(mào)易背景的放寬?；A(chǔ)資產(chǎn)包括貼現(xiàn)票據(jù)和未貼現(xiàn)票據(jù)。如果說進銀行叫貼現(xiàn)，那么票據(jù)進入基礎(chǔ)資產(chǎn)池進而發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)變現(xiàn)叫什么？這就是大大的驚喜?。⌒切且廊挥浀?016年人民銀行224號文規(guī)定“企業(yè)申請電票貼現(xiàn)的，無需向金融機構(gòu)提供合同、發(fā)票等資料?！比欢@個規(guī)定銀保監(jiān)會幾乎是不認(rèn)可的，貼現(xiàn)是還是要合同發(fā)票，尤其是商票。好了，這次票據(jù)通過標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)變現(xiàn)，不能再叫貼現(xiàn)，而人民銀行的自然會采用自己的標(biāo)準(zhǔn)。

標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)是新生事物，但是《辦法》還不成熟，目前正在征求社會人士的意見和建議，等正式發(fā)布估計需要幾個月時間。而且這里面的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)存托、經(jīng)紀(jì)、承銷、信用評級等機構(gòu)對新產(chǎn)品熟悉、自己內(nèi)控等制度完善也需要1年多的時間。還有持票人認(rèn)可也需要時間。剛開始金融機構(gòu)為了獲得票源甚至?xí)抑薪楹献?，或者直接從大中介機構(gòu)中挖人做票據(jù)業(yè)務(wù)。加上《辦法》試行一段時間可能還要面臨修改，算下來兩年就過去了。所以兩年內(nèi)這東西跟中介沒什么關(guān)系，或者說沒影響，中介繼續(xù)逍遙快活。

2、中期來看（2022-2024），標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)影響中介生存。星星估計2022-2024年，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)制度及實踐成熟，開始逐漸改變票據(jù)市場生態(tài)，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)高速發(fā)展。首當(dāng)其沖的就是銀票，從上海票據(jù)交易所的4期標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)產(chǎn)品看，基礎(chǔ)資產(chǎn)都是銀票。而且銀票風(fēng)險低，市場規(guī)模比商票大很多。那么標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)首先會把全國大量的中小銀行承兌的銀票進行標(biāo)準(zhǔn)化，銀行、保險、證券、基金等大資金會慢慢橫掃市場，從此網(wǎng)紅不再有。那么這對做銀票的中介來說，生存空間會越來越小，當(dāng)然有些客戶買票的需求還需要中介。不要再抬杠你有一手客戶了，你所有的客戶資料銀行那里都有，關(guān)系比你還好。與此同時，所謂的行口商票會被陸續(xù)做成標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，做行口的中介商票業(yè)務(wù)會逐漸被侵蝕。這段時間票據(jù)中介的利潤會逐漸減少，生存受到威脅，有些專業(yè)的中介人員會陸續(xù)跳槽到銀行、券商等做票據(jù)業(yè)務(wù)。行業(yè)變革期間，那些平時不愛學(xué)習(xí)的中介只能轉(zhuǎn)型其他行業(yè)。

3、長期來看（2025以后），標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)崛起，中介逐漸消失。星星大膽預(yù)測，2025年以后，票據(jù)市場新的生態(tài)基本成型，在人民銀行的監(jiān)管下，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)業(yè)務(wù)崛起并進入繁榮發(fā)展階段，各類金融機構(gòu)各司其職、各得其利。無論是銀票還是商票，變現(xiàn)成本都會比較低，中石油商票的貼現(xiàn)率會比很多農(nóng)商行、城商行的貼現(xiàn)率還低，商票也不存在區(qū)域性的特征了。這個階段真正進入了信用時代，商票的簽發(fā)量會逐漸提高，最終超過銀票。商業(yè)信用兌現(xiàn)出巨大的價值，中小企業(yè)的融資難、融資貴、融資慢的問題得到很大程度的解決，實體經(jīng)濟進入良性循環(huán)，中國的金融供給側(cè)改革取得成功。新事物的產(chǎn)生必然伴隨著舊事物的消亡，民間的票據(jù)中介越來越少，剩下的大多是為金融機構(gòu)服務(wù)的票據(jù)平臺或者依托于核心企業(yè)集團的票據(jù)服務(wù)機構(gòu)。

這不是功利主義或悲觀主義，而是在開放前提下應(yīng)對票據(jù)市場革命的理性思考。

最后，建議大家只爭朝夕、不負(fù)韶華，同時居安思危、提升自我，主動適應(yīng)票據(jù)市場的這次革命。

文章來源：來自星星的票友

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