帶銀行保函的商業(yè)承兌匯票，就一定安全嗎？聽專家為你揭秘，好久沒有更新文章了，春天來了，疫情馬上就要過去了，愿大家一切順利！

今天來說一說商票里關(guān)于保函的那些事

銀行承兌匯票的貼現(xiàn)利率持續(xù)下跌，票據(jù)買入方的收益逐漸下降，此時收益率更高的商票就成了各界票據(jù)資金方的關(guān)注對象，很多自媒體和票販子大肆炒作宣傳，市場上出現(xiàn)了各種各樣的關(guān)于商票的業(yè)務(wù)模式，其中各類非銀金融機(jī)構(gòu)的介入似讓人看見日后市場欣欣向榮的遠(yuǎn)景，各大群里朋友圈中發(fā)著各種商票理財?shù)姆桨福芏噘Y金充裕的個人或者企業(yè)或多或少的買了一些商票作為理財產(chǎn)品，在這里就先不多說商票的兌付問題，先說關(guān)于保函的一些問題。

在分析保函之前，我先簡要講一下商票需要被注意的一些特點，往往越是熟悉的東西有時更容易被忽略，我們的讀者大部分都熟悉商票或者都親手操作過商票轉(zhuǎn)貼，但我們需要跳出轉(zhuǎn)貼的慣常思維，從金融資產(chǎn)的角度去重新看待商票。

商票與銀票之間的差異就如同大熊貓與小熊貓一樣——叫法雖然差不多，但究其本質(zhì)而言差別還是很大的（雖然同樣是貿(mào)易支付工具）。首先，銀票有銀行承兌作為其信用背書，在遠(yuǎn)期承兌環(huán)節(jié)只需要考慮銀行資信，進(jìn)入市場流通至今，基本只要票不是假的，哪怕企業(yè)沒錢也照樣不用擔(dān)心其到期無人兌付，所以自然基本不需要考慮其風(fēng)險溢價，貼現(xiàn)率比商票要低很多；而商票的承兌主體是開票企業(yè)本身，所以大家在買入的時候就要考慮到企業(yè)的還款能力，是存在實質(zhì)性的違約風(fēng)險的，因此要考慮到風(fēng)險溢價，商票的市場貼現(xiàn)率就較銀票要高出好幾倍。從企業(yè)財務(wù)方面來說，開銀票主要有兩種方式：（1）全額保證金（或理財?shù)痊F(xiàn)金等價資產(chǎn)）質(zhì)押開票，（2）部分保證金（票面額30%或以上）+占用銀行綜合授信額度開票；基于此，企業(yè)所開的銀票基本都是需要計入表內(nèi)，而商票由于承兌主體是自己，既不需要保證金也不會占用銀行授信額度，大部分企業(yè)都將開商票當(dāng)作表外負(fù)債。

那么問題來了，商票保函是什么鬼？

商票保函是指銀行針對具體商票開具的保證兌付保函，一般是在銀行對票面付款人或者票面收款人有授信額度的情況下，占用企業(yè)授信余額辦理的表外業(yè)務(wù)，銀行以此賺取中間業(yè)務(wù)收入。各家銀行的保函格式皆有不同，但基本包含以下元素：票據(jù)票號，票面金額，付款人與收款人全稱，票據(jù)開票日與到期日，出函銀行全稱以及公章，出函銀行行長（或相關(guān)有權(quán)人）簽章。

舉個例子：

這是目前市場上非常常見的一種商票保兌函格式。

最初票據(jù)保函的誕生以及運(yùn)用主要是由于銀行的表內(nèi)貸款總規(guī)模有限，在貸款投放足額之后，如果企業(yè)還有貸款需求，銀行就會考慮使用表外工具，例如開銀票就是其中之一。一般來說，銀票、信用證等在開具的時候銀行都會按一定比例要求企業(yè)存入保證金，保證金比例在30%及以上，假如企業(yè)不想存入保證金，希望能通過使用自己在銀行的授信余額獲取融資，那解決這種情況的方式之一就是銀行給該企業(yè)所開的商票提供保兌函。目前銀行開的保兌函有兩種形式。一種是傳統(tǒng)紙質(zhì)型，還有少數(shù)是直接在ECDS系統(tǒng)中添加保兌備注型（新型）。

我們在業(yè)務(wù)群里經(jīng)常會看到有人賣商票的廣告里寫著：“出XX集團(tuán)有限公司承兌的X億商票，有XX銀行不上網(wǎng)保函……”。那什么是不上網(wǎng)保函呢？并不僅僅只是指紙質(zhì)保函（在ECDS系統(tǒng)內(nèi)沒有留下相關(guān)痕跡）。

企業(yè)到銀行辦理授信業(yè)務(wù)的時候，我們都知道銀行會對企業(yè)的貸款卡進(jìn)行查詢，銀行登錄央行網(wǎng)站對企業(yè)在所有銀行系統(tǒng)內(nèi)開展過的業(yè)務(wù)情況進(jìn)行概覽，內(nèi)容包括表內(nèi)及表外科目。

舉個例子，如下圖所示

一份企業(yè)信用報告中一般能看到這些內(nèi)容：

所以若賣票人在解釋“不上網(wǎng)”原因的時候說因為票據(jù)保兌函是表外項目所以在人行系統(tǒng)里是不登記的，這時候你就能知道他這是在純扯淡了！

“不上網(wǎng)保函”主要由以下2種情況構(gòu)成：

一銀行在開保兌函的時候雖然占用了企業(yè)在銀行的授信，但是錄系統(tǒng)的時候使用了其他的授信科目，所以只能出具紙質(zhì)保函，在ECDS系統(tǒng)里沒有相關(guān)記錄痕跡；

二企業(yè)在銀行沒有授信背景，或者銀行開保函的時候沒有走內(nèi)部信貸系統(tǒng)審批流程。這兩種情況，前者尚可在對真實情況進(jìn)行調(diào)查了解之后考慮是否要做，后者的話就要謹(jǐn)慎待之！無論是哪種情況，各位買方除了需要對銀行的業(yè)務(wù)背景做了解，對企業(yè)的還款能力也要做充分的調(diào)查，畢竟保函只是兜底形式，企業(yè)才是最根本的還款來源！！

好了，今天先講到這里了，下一期小編將告訴大家在買入商票的時候鑒別商票紙質(zhì)保兌函需要注意的要點?？傊?，商票有風(fēng)險，操作需謹(jǐn)慎。

文章來源：承兌觀察家

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