文章來(lái)源：小票君

警告：忽略這3點(diǎn)，票據(jù)理財(cái)收益可能血本無(wú)歸，如何從上市公司財(cái)報(bào)內(nèi)容洞悉票據(jù)走勢(shì)，統(tǒng)籌判斷?如何從公司財(cái)報(bào)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)掘潛在商機(jī)?本期小票君特邀財(cái)務(wù)老王僅用三步，讓你真正讀懂財(cái)報(bào)，打開票據(jù)新世界。

財(cái)務(wù)老王，十余年票據(jù)風(fēng)控從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，京票秒貼首席風(fēng)控教授，曾舉辦過(guò)多場(chǎng)百人線下財(cái)務(wù)交流會(huì)。擁有扎實(shí)的財(cái)務(wù)基本功，同時(shí)對(duì)票據(jù)行情有著自己獨(dú)特的見解。

財(cái)務(wù)報(bào)表怎么看

知己知彼方能“百買百賺”，收商票肯定要先了解承兌人的財(cái)務(wù)狀況;而財(cái)務(wù)報(bào)表就是反應(yīng)公司財(cái)務(wù)狀況的晴雨表。

公司財(cái)報(bào)分為資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金流量表以及利潤(rùn)表。

1.資產(chǎn)負(fù)債表

通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表可以判斷一家企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)是否合理。

其判斷要訣為“三看“：一看資金來(lái)源，二看資產(chǎn)分布，三看前后期對(duì)比分析。

2.現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是反映一家公司在一定時(shí)期現(xiàn)金流動(dòng)變化的報(bào)表，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是最為重要的，直接反映公司業(yè)務(wù)的現(xiàn)金變動(dòng)。

通過(guò)現(xiàn)金流量表能夠確認(rèn)現(xiàn)金凈流量是流進(jìn)還是流出，數(shù)值是正數(shù)還是負(fù)數(shù)。

3.利潤(rùn)表

利潤(rùn)表可以看出一段時(shí)間內(nèi)企業(yè)利潤(rùn)的來(lái)源與構(gòu)成。

看似簡(jiǎn)單的利潤(rùn)表，要看出門道很不容易，對(duì)利潤(rùn)表進(jìn)行詳細(xì)分析并且通過(guò)前后各期分析能夠洞悉企業(yè)盈利能力與發(fā)展能力的變化，提前“嗅”出商機(jī)。

財(cái)務(wù)報(bào)表怎么分析

了解財(cái)務(wù)報(bào)表是第一步，如何正確分析才是要點(diǎn)。通過(guò)杜邦分析法和財(cái)報(bào)指標(biāo)能夠深入了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況

1.何為杜邦分析法

通俗的講就是判斷一個(gè)企業(yè)好不好的方法。

通過(guò)了解該企業(yè)的業(yè)務(wù)盈利能力，公司資產(chǎn)使用效率，公司債務(wù)負(fù)擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)程度等指標(biāo)，繼而判斷該企業(yè)的票據(jù)能不能購(gòu)買?何時(shí)購(gòu)買!

2.杜邦分析法公式

凈資產(chǎn)收益率(ROE)=銷售凈利率(NPM)*資產(chǎn)周產(chǎn)率(AU)*權(quán)益乘數(shù)(EM)

ROE越高，公司綜合能力越強(qiáng)，從數(shù)據(jù)層面越值得投資買入。

3.財(cái)報(bào)判斷指標(biāo)有哪些?

判斷一家企業(yè)到底行不行，除了杜邦分析法以外，企業(yè)自身的償債能力也要關(guān)注這些指標(biāo)。

1. 剛性債務(wù)(評(píng)估續(xù)貸風(fēng)險(xiǎn))

2. EBITDA利息支出倍數(shù)(評(píng)估對(duì)利息的保障能力)

3. 利息保障倍數(shù)(評(píng)估對(duì)利息的保障能力)

4. 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入(評(píng)估現(xiàn)金獲取能力)

5. 經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流入與流動(dòng)負(fù)債比率(評(píng)估短期債務(wù)償付能力)

除了剛性債務(wù)，其他指標(biāo)都是越高越好。指標(biāo)越高，企業(yè)相對(duì)綜合能力更好。

光說(shuō)不練假把式，財(cái)務(wù)老王通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以清晰的看出H航的財(cái)務(wù)變化。

(H航財(cái)報(bào))

單純的研讀財(cái)報(bào)是不夠的，同時(shí)還要關(guān)注企業(yè)新聞與行業(yè)動(dòng)態(tài)。

比如H航臨時(shí)舉辦會(huì)議，在投資人未全部到場(chǎng)的情況下投票通過(guò)本息延遲一年支付的方案，嚴(yán)重威脅到了投資人的利益，導(dǎo)致企業(yè)形象受挫。

關(guān)于財(cái)報(bào)造假

瑞幸財(cái)報(bào)造假讓許多人對(duì)財(cái)報(bào)的參考性產(chǎn)生了懷疑的態(tài)度;更有甚者，不屑于參考任何財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)是有造假，僅憑財(cái)報(bào)判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，直接否認(rèn)企業(yè)實(shí)際情況的態(tài)度是有風(fēng)險(xiǎn)的。

深入了解瑞幸造假的原因便知。首先，瑞幸造假有其特殊性，它沒有向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交會(huì)計(jì)底稿，信息缺失影響投資人判斷，導(dǎo)致其判斷不準(zhǔn)確。但正是通過(guò)研讀財(cái)報(bào)，審計(jì)事務(wù)所安永發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)問(wèn)題，在揭發(fā)瑞幸造假中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

由此可見，一份完整真實(shí)的財(cái)報(bào)更具備參考價(jià)值。但僅僅只憑借財(cái)報(bào)選擇投資企業(yè)，更多的像是在紙上談兵，略顯無(wú)力。

小票君認(rèn)為，我們需要結(jié)合當(dāng)時(shí)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)戰(zhàn)略、市場(chǎng)走勢(shì)，綜合判斷一個(gè)企業(yè)的價(jià)值以及未來(lái)遠(yuǎn)景。

財(cái)報(bào)是我們篩選優(yōu)質(zhì)企業(yè)的一種方式，但不是決定性的。靈活運(yùn)用財(cái)報(bào)信息規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)掘潛在商機(jī)，是每個(gè)票據(jù)人進(jìn)階的必修課。

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