干貨：當(dāng)下7種常見的票據(jù)融資模式，能弄懂的人都不簡單，本文皆在給各位梳理下當(dāng)前的票據(jù)融資模式，如有遺漏歡迎補(bǔ)充。

01、票據(jù)直貼

?票據(jù)直貼是指：商業(yè)匯票持票人在匯票到期日前，為取得資金而貼付一定利息將票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給銀行的票據(jù)行為，是銀行向持票人融通資金的一種方式。

隨著電子化大潮到來，“極速貼現(xiàn)”作為一種創(chuàng)新的直貼模式在多家銀行上線運(yùn)營，那什么是極速貼現(xiàn)？簡單說就是銀行為持票企業(yè)提供的線上自動報(bào)價(jià)、系統(tǒng)自動審核、資金快速到賬的直貼服務(wù)。他的特點(diǎn)主要為操作便捷、時(shí)間靈活、實(shí)時(shí)到賬、支持中小微企業(yè)。

普蘭金服已與多家銀行開展合作，搭建了“極速貼現(xiàn)”的創(chuàng)新模式——“銀企速連”，為實(shí)體企業(yè)提供了更多銀行、更加便捷、更加高效、更加便利的秒貼服務(wù)。

02、票據(jù)信托

?票據(jù)信托是指：上游供應(yīng)商因向核心企業(yè)提供勞務(wù)或商品，形成對核心企業(yè)的應(yīng)收賬款，核心企業(yè)向其開具電子商業(yè)承兌匯票后，持票企業(yè)用票據(jù)作為擔(dān)保向xx信托進(jìn)行信托借款的產(chǎn)品。

有人會問，早在2012年票據(jù)信托不是叫停了嗎？是的，叫停了，現(xiàn)在的模式已區(qū)別于8年前那種直買直賣的操作方式，某頭部信托通過產(chǎn)品的專業(yè)設(shè)計(jì)，引入了資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)和代理人行使票據(jù)的監(jiān)管和托收服務(wù)，已將流程走通。

03、票據(jù)資產(chǎn)證券化

?票據(jù)資產(chǎn)證券化是指：以票據(jù)資產(chǎn)未來所兌付的現(xiàn)金流為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)進(jìn)行信用增級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行資產(chǎn)支持證券的過程。

當(dāng)前的票據(jù)資產(chǎn)證券化（ABS）的主要模式分為兩種，一種為反向保理模式，另一種為代理人模式，作者參與發(fā)行了一期代理人的票據(jù)ABS產(chǎn)品，其發(fā)行需要的相關(guān)服務(wù)費(fèi)約千分之四，聽聞上證所擬放開商票需為沒有背書轉(zhuǎn)讓一手票的限制，即便這樣，因受發(fā)行期間較長、發(fā)行費(fèi)用較高、流動性較差的約束，票據(jù)資產(chǎn)證券化這條路，依舊會漫長而又遙遠(yuǎn)。

04、票據(jù)質(zhì)押貸款

票據(jù)質(zhì)押貸款為銀行貸款的一種模式，與理財(cái)質(zhì)押、存單質(zhì)押貸款模式一樣，質(zhì)押品的標(biāo)的為票據(jù)。票據(jù)質(zhì)押貸款因銀行無法像直貼一樣，將票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)賣斷后釋放信貸規(guī)模，因此票據(jù)質(zhì)押貸款的融資利率要高于直貼利率，那為什么還有少部分企業(yè)喜歡采用該融資模式？

原因有兩點(diǎn)：一是票據(jù)抵押貸款不發(fā)生票據(jù)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，企業(yè)融得資金后，票據(jù)還是我的；二是靈活性較高，票據(jù)直貼一般不可贖回，市場僅有個(gè)別銀行開展了回購式直貼業(yè)務(wù)。而票據(jù)質(zhì)押可以選擇較短貸款期限，到期借款人還款后，銀行解質(zhì)押，借款人贖回票據(jù)。如發(fā)生違期，銀行才有權(quán)對票據(jù)進(jìn)行處理，該模式可節(jié)約只有短期資金使用需求企業(yè)的融資成本。

05、票據(jù)資管

?票據(jù)類資產(chǎn)管理計(jì)劃業(yè)務(wù)是指：投資人以自營資金委托資產(chǎn)管理人成立資產(chǎn)管理計(jì)劃，或交易資產(chǎn)管理計(jì)劃受益權(quán)的業(yè)務(wù)行為。資產(chǎn)管理計(jì)劃投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)為票據(jù)。

市場開展最多的是已貼現(xiàn)票據(jù)資管產(chǎn)品，未貼現(xiàn)資管產(chǎn)品開展較少。我倒認(rèn)為，資管投資未貼現(xiàn)的票據(jù)資產(chǎn)能更好的規(guī)避資管新規(guī)的制約，貼現(xiàn)后的票據(jù)屬于信貸資產(chǎn)，那未貼現(xiàn)的票據(jù)屬于信貸資產(chǎn)嗎？

06、票據(jù)私募基金

?票據(jù)私募基金是指：以非公開方式向特定投資者募集資金成立的產(chǎn)品，基金投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)為票據(jù)。

私募基金的牌照分為證券類私募、股權(quán)類私募、其他類私募，只有其他類私募基金方可投資票據(jù)資產(chǎn)。因當(dāng)前的票據(jù)私募產(chǎn)品備案較為困難，持票企業(yè)僅與有存續(xù)期產(chǎn)品的管理人開展合作。.

07、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)

?標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)是指：存托機(jī)構(gòu)歸集商業(yè)匯票組建基礎(chǔ)資產(chǎn)池，以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持而創(chuàng)設(shè)的受益證券。

我認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)未來的發(fā)展?jié)摿艽?，原因：能夠擴(kuò)大投資者范圍、無貿(mào)易背景限制、無貼現(xiàn)區(qū)域限制、無企業(yè)開戶限制、能夠規(guī)避資管新規(guī)限制、銀行及子公司理財(cái)管理限制、信托理財(cái)管理限制及貼貸比限制。

08、結(jié)語

綜上，票據(jù)市場的融資模式有很多，但票據(jù)直貼處在絕對核心位置，其他均為輔助。個(gè)人看好標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的未來發(fā)展，在上海票交所宣布供應(yīng)鏈票據(jù)平臺成功上線試運(yùn)行后，預(yù)測百萬及的應(yīng)收賬款市場將有很大的比例會票據(jù)化，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的資產(chǎn)供給規(guī)模和種類將持續(xù)增加，未來可期，讓我們拭目以待！

（文章來源：天下通商貿(mào)-讓電票學(xué)習(xí)更簡單，做電票知識普及的領(lǐng)航者，關(guān)注抖音號390626901免費(fèi)獲取全套電票視頻操作教程 官網(wǎng)：http://www.sacramentocrossing.com/）