來源：四川省金融科技學(xué)會

商業(yè)承兌匯票的融資能力，與標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)相比，差距在哪里？2020年6月28日，為了規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)融資機(jī)制，更好服務(wù)中小企業(yè)融資和供應(yīng)鏈金融發(fā)展，人民銀行在其官網(wǎng)發(fā)布了《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》，并宣布于2020年7月28日起實(shí)施。

一、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的出現(xiàn)

人民銀行頒布《標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)管理辦法》，標(biāo)志著標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)正式登陸我國金融市場。

二、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)與中小企業(yè)融資

從傳統(tǒng)商業(yè)票據(jù)到如今的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)，中小企業(yè)的融資效率得到了有效改善。

三、標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)與供應(yīng)鏈金融

過去，供應(yīng)鏈金融中資金方總是各自為政，單獨(dú)投資，獨(dú)自承受風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的引入，使更多的資金方能夠參與到供應(yīng)鏈金融當(dāng)中，推動供應(yīng)鏈金融的發(fā)展。

接上回說到，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)并不是經(jīng)過標(biāo)準(zhǔn)化處理的商業(yè)票據(jù)，而是一種以商業(yè)票據(jù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益憑證，能夠幫助中小型企業(yè)融資，推動其健康發(fā)展。那么問題來了，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)究竟是如何做到這一點(diǎn)的呢?

作為金融產(chǎn)品，商業(yè)承兌匯票的融資能力雖然不差，但是與標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)相比還是處于下風(fēng)。

風(fēng)險(xiǎn)高，市場認(rèn)可度低的傳統(tǒng)商業(yè)票據(jù)

在商業(yè)票據(jù)融資中，上游中小企業(yè)獲取下游核心企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票后，若需要以此融資，只能找到商業(yè)銀行或者貼現(xiàn)公司進(jìn)行貼現(xiàn)。一般情況下中小型企業(yè)都選擇在商業(yè)銀行進(jìn)行票據(jù)融資，對于銀行而言這屬于資產(chǎn)業(yè)務(wù)。票據(jù)貼現(xiàn)后，如果貼現(xiàn)銀行不愿繼續(xù)持有該票據(jù)，那么它只能進(jìn)行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或再貼現(xiàn)操作。雖然這個過程中銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)都會參與，但是最終持票機(jī)構(gòu)只能是銀行機(jī)構(gòu)。簡而言之，商業(yè)票據(jù)在被銀行貼現(xiàn)后只能在銀行間流通，非銀行機(jī)構(gòu)只能作為流通的通道，而不能持有票據(jù)。然而，由于銀行需要對存款客戶負(fù)責(zé)，其投資風(fēng)格偏向風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，并且銀行普遍存在與承兌匯票出票企業(yè)之間信息不對稱的問題。因此對銀行而言，商業(yè)票據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)較高，并不屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，故商業(yè)票據(jù)在銀行間的流通性不佳，不利于中小型企業(yè)票據(jù)融資。

風(fēng)險(xiǎn)低，受市場歡迎的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)

標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)是商業(yè)票據(jù)，其存托機(jī)構(gòu)在搭建商業(yè)票據(jù)資產(chǎn)池前需要對入池的票據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分級，將風(fēng)險(xiǎn)相近的票據(jù)歸入同一資產(chǎn)池，并在出售標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)前將該資產(chǎn)池的信息完全披露給投資者，在標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)進(jìn)入市場流通后，存托機(jī)構(gòu)和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)會實(shí)時更新資產(chǎn)池中商業(yè)票據(jù)的信息，投資者與商業(yè)票據(jù)出票企業(yè)之間信息不對稱的問題被有效解決，投資風(fēng)險(xiǎn)大大降低。除此之外，任何在銀行間市場與票據(jù)市場中的金融機(jī)構(gòu)都能參與標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的交易，其中不乏較銀行風(fēng)險(xiǎn)承受能力更強(qiáng)的投資者。標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的交易方式除了貼現(xiàn)以外還可以進(jìn)行現(xiàn)券買賣、回購以及遠(yuǎn)期等。因此，對于投資者而言標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的流通渠道更多，金融市場對標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的認(rèn)可度更高。

低風(fēng)險(xiǎn)高流通性的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)如何助力中小企業(yè)融資

標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)越受市場認(rèn)可，流通性越高，自然會有越多的機(jī)構(gòu)愿意收購商業(yè)承兌匯票，搭建票據(jù)資產(chǎn)池。站在需要承兌匯票融資的中小企業(yè)的角度來看，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)誕生后，中小型企業(yè)票據(jù)融資的資金方不再局限于商業(yè)銀行與貼現(xiàn)公司，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)存托機(jī)構(gòu)也成為中小型企業(yè)的票據(jù)融資渠道。除此之外，中國人民銀行表示，標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)以票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，聯(lián)通票據(jù)市場和債券市場，有利于發(fā)揮債券市場的專業(yè)投資和定價(jià)能力，增強(qiáng)票據(jù)融資功能和交易規(guī)范性。也就是說，商業(yè)票據(jù)在經(jīng)過處理后產(chǎn)生的標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)將更好地發(fā)揮出商業(yè)票據(jù)的融資功能，更適合中小型企業(yè)解決資金短缺的問題，并推動其健康發(fā)展。

標(biāo)準(zhǔn)化票據(jù)的出現(xiàn)不僅降低了中小型企業(yè)的融資難度，而且還推動了供應(yīng)鏈金融的發(fā)展…

（文章來源：天下通商貿(mào)-讓電票學(xué)習(xí)更簡單，做電票知識普及的領(lǐng)航者，關(guān)注抖音號390626901免費(fèi)獲取全套電票視頻操作教程 官網(wǎng)：http://www.sacramentocrossing.com/）