一、商業(yè)保理公司融資渠道有哪些？

1）股東注資；

2）通過與各類資管公司平臺等合作基于應(yīng)收帳款權(quán)益發(fā)行理財產(chǎn)品；

3）應(yīng)收帳款資產(chǎn)證券化，由保理公司發(fā)起，遴選優(yōu)質(zhì)應(yīng)收賬款資產(chǎn)，通過外部信用增級、結(jié)構(gòu)化安排等方式證券化后，打包形成專項資管計劃，通過交易所、銀行間市場發(fā)行募資。資金主要來源于各類理財資金及機構(gòu)投資；

4）商業(yè)銀行再保理，即商業(yè)保理公司將已受讓的應(yīng)收帳款再次轉(zhuǎn)讓給銀行，獲得銀行提供的再保理融資對價。

二、商業(yè)保理公司融資的特點是什么？

從國外保理行業(yè)總體來看，商業(yè)保理企業(yè)與其自身業(yè)務(wù)規(guī)模相比，一般注冊資本相對較小，資產(chǎn)負債比相對較高（通常在95%以上）。

我國保理業(yè)務(wù)普遍呈現(xiàn)重融資職能，輕應(yīng)收賬款管理及催收功能的特點，融資利息與融資成本軋差的凈息差成為保理公司的主要收益。是否有充足的資金以及資金成本是否有優(yōu)勢成為保理商生存的重要因素。

三、商業(yè)保理公司融資的風(fēng)險有哪些？

隨著我國進出口貿(mào)易總量的不斷攀升和國內(nèi)貿(mào)易的蓬勃發(fā)展，國內(nèi)外市場競爭格局正悄然發(fā)生改變，買方市場的形成，使得貿(mào)易條件向著對其更有利的方式轉(zhuǎn)變。越來越多的商業(yè)保理公司將供應(yīng)鏈金融這一創(chuàng)新的金融實踐納入自身的市場地位和競爭策略體系。

供應(yīng)鏈金融風(fēng)險在商業(yè)保理公司集中體現(xiàn)于對供應(yīng)鏈企業(yè)進行融資的過程中 ，由于各種事先無法預(yù)測的不確定因素帶來的影響，使保理產(chǎn)品的實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏差，或者資產(chǎn)不能收回從而遭受風(fēng)險和損失的可能。

1）企業(yè)文化差異的風(fēng)險

一般供應(yīng)鏈上有眾多企業(yè)構(gòu)成，這些不同的企業(yè)在經(jīng)營理念、企業(yè)制度、員工職業(yè)素養(yǎng)和核心價值觀等方面存在一定的差異 ，這種差異性導(dǎo)致對相同問題的不同看法，并采取不一致的工作方法，從而可能造成供應(yīng)鏈的混亂。

2）自然環(huán)境風(fēng)險

主要表現(xiàn)在自然災(zāi)害及其他各種不可抗拒的原因?qū)ζ髽I(yè)造成的損失等，這些損失影響到供應(yīng)鏈的某個節(jié)點企業(yè)，就可能影響到整個供應(yīng)鏈的穩(wěn)定。

使供應(yīng)鏈中企業(yè)資金運轉(zhuǎn)受阻或者中斷，生產(chǎn)經(jīng)營過程遭受損失。既定的經(jīng)營目標(biāo)、財務(wù)目標(biāo)無法實現(xiàn)，因為供應(yīng)鏈上的企業(yè)呈現(xiàn)鏈條分布，進而使供應(yīng)鏈金融的各個參與方蒙受巨大損失。

3）政策風(fēng)險

當(dāng)國家經(jīng)濟政策發(fā)生變化時，往往會對供應(yīng)鏈的資金籌集、投資及其他經(jīng)營管理活動產(chǎn)生重大影響，使供應(yīng)鏈的經(jīng)營風(fēng)險增加。

綜上所述，商業(yè)保理公司的經(jīng)營方式?jīng)Q定了其對資金的大量需求，隨著市場的發(fā)展，賒賬在交易中越來越普遍，這為保理業(yè)務(wù)發(fā)展奠定了很好的市場基礎(chǔ)。我國商業(yè)保理業(yè)務(wù)的市場模式不斷完善優(yōu)化，加上政策支持，未來將實現(xiàn)迅速的發(fā)展。

四、如何防止買賣方利用保理融資騙貸

對于買賣方內(nèi)外勾結(jié)向銀行騙貸行為，實際上是防不勝防的，即便銀行行長也無法保證下屬客戶經(jīng)理不會與客戶相勾結(jié)。但銀行內(nèi)部管理嚴(yán)密，職責(zé)分明，相互制衡，是能夠有效把控保理業(yè)務(wù)風(fēng)險的。

目前不少銀行把保理業(yè)務(wù)當(dāng)成傳統(tǒng)的流貸業(yè)務(wù)來做，對于授信審批流程沒有作任何改變，仍由客戶經(jīng)理將業(yè)務(wù)提交給授信審批部門審查審批，缺什么再通知補什么；

有的銀行允許企業(yè)把三個月賬期的應(yīng)收賬款在一年時間內(nèi)循環(huán)提款，也不控制其還款來源。如此簡單的授信審批流程，是很容易被人鉆空子做手腳的。

五、哪些行業(yè)不適合做保理融資

對于那些行業(yè)風(fēng)險性大的企業(yè)，銀行大都不會提供保理融資服務(wù)。例如，為企業(yè)或銀行某個系統(tǒng)開發(fā)項目的軟件開發(fā)公司。

雖然該類企業(yè)提供勞務(wù)服務(wù)所形成的應(yīng)收賬款，也能將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行，但其項目驗收的標(biāo)準(zhǔn)很難清楚地定義。如，某家上市的系統(tǒng)開發(fā)商承接了某跨國公司系統(tǒng)開發(fā)的項目，簽約后就拿這份合同向銀行申請保理融資。

合同初期買方付款還算正常，到了系統(tǒng)開發(fā)商提請項目驗收的時候，正值股市大跌，公司股票的市值跌去了70%，現(xiàn)金流也出現(xiàn)了問題。

業(yè)主擔(dān)心開發(fā)商一旦倒閉，系統(tǒng)上線后將無人維護，于是找出種種理由拒絕繼續(xù)投資，包括系統(tǒng)有瑕疵、開發(fā)人員流動頻繁導(dǎo)致服務(wù)質(zhì)量差、操作界面不支持最新的瀏覽器等，最終雙方協(xié)商解約。如果銀行為其提供保理融資，就會面臨失去還款來源的困擾。

從理論上說，應(yīng)收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行后，一旦賣方倒閉，銀行仍能以債權(quán)人的身份向買方主張自己的權(quán)益。但類似上述服務(wù)所形成的應(yīng)收賬款，賣方倒閉就意味著無法繼續(xù)提供服務(wù)或是之后的維修保養(yǎng)，買方就很有可能主張商業(yè)糾紛而合法地不付款。因此，銀行需要把賣方自身的信用評估放在首要的位置來考慮。

六、如何選擇保理客戶

在信貸緊縮、經(jīng)濟下行的周期，銀行對于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的審批一般較為嚴(yán)格，而保理融資作為一項貿(mào)易融資產(chǎn)品，準(zhǔn)入門檻明顯低于傳統(tǒng)的流貸等業(yè)務(wù)。一些企業(yè)實際上業(yè)務(wù)并無起色，需要借助銀行中長期貸款來擺脫資金的壓力。

有的銀行客戶經(jīng)理便以保理融資的名義為其申請銀行授信，但因經(jīng)營操作仍停留在傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)水平，最終導(dǎo)致出現(xiàn)了保理逾期違約等問題。

實際上，銀行開展保理融資業(yè)務(wù)關(guān)鍵在于如何識別把握客戶企業(yè)的應(yīng)收賬款質(zhì)量風(fēng)險。以某企業(yè)財務(wù)報表的數(shù)據(jù)為例。

其一，報表上銀行融資大幅增加的同時，“其他長期借款”余額也在同步增長，可以推斷該企業(yè)向銀行申請融資的渠道可能出現(xiàn)了問題，不得已轉(zhuǎn)而向民間舉債借貸。

其二，“應(yīng)收賬款”占了銷售收入的一半以上，表示該企業(yè)的應(yīng)收賬款賬期過長，或者是逾期的應(yīng)收賬款沒有提列壞賬。

其三，報表中“無形資產(chǎn)”的價值認(rèn)定也存在不確定性。

其四，財務(wù)報表數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)2012年總資產(chǎn)呈現(xiàn)增長，但其應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、無形資產(chǎn)和長期投資也都在增長，現(xiàn)金反而是減少的，而銀行借款是增加的。由此可見，表面上看該企業(yè)的業(yè)務(wù)是在增長，但企業(yè)應(yīng)收賬款的質(zhì)量并不理想，所以這家企業(yè)不適合做保理業(yè)務(wù)。

當(dāng)然，保理業(yè)務(wù)僅靠企業(yè)提供的財務(wù)報表進行書面審查是不夠的，銀行客戶經(jīng)理還必須對企業(yè)進行實地調(diào)查核保。如果無法了解到企業(yè)融資的真實需求，那么其應(yīng)收賬款的可靠性也將大打折扣。

當(dāng)前嚴(yán)監(jiān)管+資金緊縮的大環(huán)境下，如何通過有效的財務(wù)籌劃及會計處理幫助商業(yè)保理企業(yè)開源節(jié)流，在運營管理的角度避免流動性風(fēng)險。

同時商業(yè)保理企業(yè)如何通過參與到ABS或ABN等方式，以更低的資金成本突破更高的融資規(guī)模，實現(xiàn)企業(yè)的進一步發(fā)展。是前瞻型企業(yè)比較關(guān)心的問題。

文章來源：瑞通供應(yīng)鏈金融

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