供應鏈金融的生存空間，這4個利差，好多人不知道，供應鏈金融已在資本市場上掀起熱潮，成為不少產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的新方向，供應鏈金融在升級換代的同時取得了快速的發(fā)展，迎來發(fā)展黃金時期。供應鏈金融具有產(chǎn)業(yè)和金融兩個屬性，由于對兩個屬性不同的側(cè)重，市場對于供應鏈金融的定位也不同。一起來看看以金融的視角看供應鏈金融 ，會是什么樣子？

供應鏈金融的生存空間：四個利差

要在銀行主導的金融體系中立足，核心企業(yè)必須要有自己的相對競爭點，通過比較優(yōu)勢開拓生存空間。本小節(jié)，關(guān)于供應鏈金融的存在哲學：四個利差。

01、第一利差：信用差

核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的信用差是供應鏈金融的資金源頭。核心企業(yè)擁有規(guī)模更大的業(yè)務規(guī)模，在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心地位，高信用在資金獲取上具備天然優(yōu)勢。金融體系融資的差異本質(zhì)上是信用的差異，也是供應鏈金融的資金源頭。此外，核心企業(yè)依靠自身對產(chǎn)業(yè)鏈的強把控力，擁有更多的預收賬款（對下游企業(yè)）和應付賬款（對上游企業(yè)），較為充裕的現(xiàn)金進一步增強其信用等級。

02、第二利差：認知差

基于對行業(yè)以及上下游企業(yè)的更深認識，核心企業(yè)在風控端具備優(yōu)勢。金融領(lǐng)域最核心的競爭力仍是風險定價能力，核心企業(yè)的立足之本在于其天然的風險識別能力，從而獲得超額風險溢價。1）核心企業(yè)對行業(yè)具備更為深刻的認知，對行業(yè)周期以及微觀運行都具備傳統(tǒng)金融機構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢；2）基于業(yè)務往來所形成的對上下游企業(yè)信息更為核心的把控。

03、第三利差：模式差

不動產(chǎn)抵押模式具備差異化競爭實力。在國外市場成熟國家，銀行所接受的企業(yè)抵押中超60%是基于存貨和應收賬款的動產(chǎn)抵押，而國內(nèi)不動產(chǎn)抵押占到了70%以上的份額。動產(chǎn)抵押對金融機構(gòu)要求更高，對抵押品更需要高頻次的監(jiān)控及信息互通，而目前的互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢恰到好處地解決了這個痛點，核心企業(yè)基于自身業(yè)務把控能力、倉儲能力以及互聯(lián)網(wǎng)平臺，在以不動產(chǎn)抵押為核心的融資模式上較傳統(tǒng)金融機構(gòu)更具優(yōu)勢?！?/span>

04、第四利差：生態(tài)差

扎根于產(chǎn)業(yè)，供應鏈金融O2O生態(tài)更接地氣。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比，核心企業(yè)更易搭建供應鏈融資生態(tài)。在發(fā)展成熟階段，供應鏈金融將在產(chǎn)品、物流、倉儲、資金融通等多個維度建立起以核心企業(yè)為中心的生態(tài)系統(tǒng)。而互聯(lián)網(wǎng)從消費到產(chǎn)業(yè)、從個人到企業(yè)的滲透加速了供應鏈金融生態(tài)的成型。與金融機構(gòu)只做金融業(yè)務相比，供應鏈金融在產(chǎn)品業(yè)務端對上下游企業(yè)更具粘性，且相比于產(chǎn)品消費端的O2O模式更具產(chǎn)業(yè)根基?！?/span>

目前時點看，核心企業(yè)已經(jīng)具備了相當優(yōu)越的內(nèi)外條件：深耕產(chǎn)業(yè)的根基、轉(zhuǎn)型的動機、金融變革窗口以及互聯(lián)網(wǎng)的極速滲透，未來的突破點在于資金端和風控模式。　

以金融的視角看供應鏈金融

供應鏈金融具有產(chǎn)業(yè)和金融兩個屬性，由于對兩個屬性不同的側(cè)重，市場對于供應鏈金融的定位也不同。產(chǎn)業(yè)視角下，金融業(yè)務僅作為主業(yè)的補充，其存在目的仍在于強化主業(yè)，對金融業(yè)務的體量沒有過多期望；

金融視角下，供應鏈金融業(yè)務定位于傳統(tǒng)業(yè)務轉(zhuǎn)型的標桿方向，且以金融的思維謀求業(yè)務推進?！?/span>

1）金融領(lǐng)域是一個沒有經(jīng)歷過殘酷市場化競爭的行業(yè)，政策上普惠金融的推進，金融市場格局迎來變數(shù)，空間足夠大；

2）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必然要求；

3）供應鏈金融本質(zhì)上仍是金融業(yè)務。資金端、資產(chǎn)端和風控模式是金融業(yè)務的關(guān)鍵要素。　

以金融的視角看供應鏈金融，必須抓住金融業(yè)務的本質(zhì)，才可以在變幻的供應鏈金融模式下領(lǐng)悟到核心。

資金的融通是金融業(yè)務的核心，在供應鏈金融框架下，資金端涉及到資源規(guī)模和價格；資產(chǎn)端有關(guān)行業(yè)空間大小、行業(yè)格局及核心企業(yè)對上下游中小企業(yè)的把控力；風控端則要看基本模式、產(chǎn)品標準化程度、倉儲能力等。掌握了金融本質(zhì)的核心，才能選出真正好標的。

來源：票易安

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