9月1日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署加大對市場主體特別是中小微企業(yè)紓困幫扶力度，加強政策儲備，做好跨周期調(diào)節(jié)；通過《中華人民共和國農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全法（修訂草案）》其中，要求引導(dǎo)金融機構(gòu)開展票據(jù)貼現(xiàn)和標準化票據(jù)融資，人民銀行提供再貼現(xiàn)支持，緩解中小微企業(yè)占款壓力。

為什么標準化票據(jù)能紓困幫扶中小微企業(yè)？

票據(jù)是服務(wù)中小微企業(yè)的重要融資工具之一。在應(yīng)收賬款票據(jù)化的推動下，無論是資金端、還是需求端，都有通過便利快捷的票據(jù)融資來解決中小微企業(yè)融資難題的需求。此前，由于票據(jù)資產(chǎn)標準化程度不夠，票據(jù)融資依賴通過銀行信用補充企業(yè)信用，雖然簽發(fā)便利，流動性高，但在實踐中成為難以通過銀行信貸或資本市場實現(xiàn)直接融資。

但標準化票據(jù)的出現(xiàn)改變了這一局面，其作為一種創(chuàng)新的金融工具，豐富了中小微企業(yè)的直接融資渠道。一端連接債券市場，中小微企業(yè)通過標準化票據(jù)可以直接從債券市場融資，引入更多投資群體，發(fā)揮債券市場投資定價能力，提高市場對票據(jù)資產(chǎn)的認可度；另一端連接票據(jù)市場，盤活現(xiàn)有一部分票據(jù)承兌和貼現(xiàn)存量，釋放票據(jù)資產(chǎn)服務(wù)中小企業(yè)融資的能力。

從2020年開始，在相關(guān)政策的推動下，票據(jù)市場逐步向標準化票據(jù)融資模式發(fā)展。2020年4月，央行等八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步做好供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用試點工作的通知》，金融機構(gòu)要充分利用供應(yīng)鏈金融服務(wù)實體企業(yè)，提高企業(yè)應(yīng)收賬款的透明度和標準化，持票企業(yè)可通過貼現(xiàn)、標準化票據(jù)融資。

5月，在金融委辦公室發(fā)布11條金融改革措施中，提出支持將票據(jù)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)打包后在債券市場流通，支持資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資標準化票據(jù)，發(fā)揮債券市場投資定價能力，減少監(jiān)管套利，更好地服務(wù)中小企業(yè)和供應(yīng)鏈融資。

6月，央行也在更好地服務(wù)中小企業(yè)融資和供應(yīng)鏈金融發(fā)展的背景下，公布了《標準化票據(jù)管理辦法》正式稿。再之后，9月，央行等八部門發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融、支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級的意見》，再次強調(diào)中小微企業(yè)可通過標準化票據(jù)從債券市場融資，提高商業(yè)匯票簽發(fā)、流轉(zhuǎn)和融資效率。

從這些政策中，不難發(fā)現(xiàn)在政策高度上，旨在通過標準化票據(jù)提高應(yīng)收賬款標準化程度，將標準化票據(jù)融資作為服務(wù)中小微企業(yè)的重要融資工具之一。

標準化票據(jù)最新規(guī)模數(shù)據(jù)

從標準化票據(jù)的發(fā)行來看 ，2021年以來標準化票據(jù)發(fā)行暫停，已連續(xù)8個月無新增標準化票據(jù)發(fā)行。伴隨20信銀新希望SDN001、20信銀魯高速SDN001于8月進行兌付，標準化票據(jù)2020合計共發(fā)行的58單，合計規(guī)模61.70億元，已全部兌付完畢。

標準化票據(jù)發(fā)行停滯原因

標準化票據(jù)是市場的創(chuàng)新品種，目前仍處于起步階段。進入2021年以來，標準化票據(jù)業(yè)務(wù)陷入停滯，這與目前尚缺乏明確統(tǒng)一標準化票據(jù)規(guī)則，關(guān)于標準化票據(jù)創(chuàng)設(shè)的管理制度和技術(shù)支持仍在不斷完善有關(guān)。市場分析人士普遍認為，標準化票據(jù)發(fā)行暫緩的原因主要是，在監(jiān)管標準上仍待統(tǒng)一。預(yù)計在監(jiān)管細則進一步明確后，與標準化債權(quán)資產(chǎn)認定后，標準化票據(jù)業(yè)務(wù)有望重啟，產(chǎn)品的規(guī)范性和創(chuàng)設(shè)效率將進一步提高。

票交所持續(xù)推進標準化票據(jù)相關(guān)建設(shè)

恢復(fù)發(fā)行指日可待

2021年6月1日，上海票據(jù)交易所發(fā)布三年發(fā)展規(guī)劃（2021-2023年）其中明確提出：推動標準化票據(jù)相關(guān)工作。做好標準化票據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)相關(guān)配套服務(wù)，支持金融機構(gòu)以供應(yīng)鏈票據(jù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)推進標準化票據(jù)業(yè)務(wù)；會同其他基礎(chǔ)設(shè)施做好交易流通服務(wù)。完善標準化票據(jù)、跨境人民幣貿(mào)易融資轉(zhuǎn)讓服務(wù)平臺、票付通、貼現(xiàn)通等創(chuàng)新業(yè)務(wù)規(guī)則，推動市場參與者合規(guī)參與創(chuàng)新業(yè)務(wù)，提升票據(jù)市場服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。

2021月8月3日，上海票據(jù)交易所召開2021年下半年工作會議，部署了下半年工作，其中提及：積極推動供應(yīng)鏈票據(jù)平臺和跨境人民幣貿(mào)易融資轉(zhuǎn)讓服務(wù)平臺建設(shè)，完善標準化票據(jù)業(yè)務(wù)配套機制，探索完善各類業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

種種跡象表明，標準化票據(jù)恢復(fù)發(fā)行指日可待，作為服務(wù)中小微企業(yè)融資的重要工具，期待標準化票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)完善，早日重啟標準化票據(jù)業(yè)務(wù)，更好的紓困幫扶中小微企業(yè)。

來源：早票網(wǎng)

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