在電票里，目前承兌人為財(cái)務(wù)公司和銀行的統(tǒng)稱為銀票，承兌人為企業(yè)的統(tǒng)稱為商票，但實(shí)際上，部分財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)總體參差不齊，也出現(xiàn)過風(fēng)險(xiǎn)。所以財(cái)務(wù)公司承兌匯票未來也可能劃入商票。

從風(fēng)險(xiǎn)角度，如果財(cái)務(wù)公司承兌，財(cái)務(wù)公司直貼的票，沒有任何銀行參與的環(huán)節(jié)，雖然劃入銀票，但是和銀行直貼的商票比，風(fēng)險(xiǎn)更高。

票交所交易的商票由于是銀行直貼進(jìn)來的，直貼行實(shí)際為商票提供了增信。目前，商票承兌余額占整個(gè)票據(jù)市場(chǎng)比例人約15%，但未來成長(zhǎng)前景更加值得期待。

當(dāng)前，遏制商票擴(kuò)張最核心的問題，是商票對(duì)應(yīng)的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不可控。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的信息披露，第三方評(píng)估和專業(yè)機(jī)構(gòu)的專業(yè)度不足，直接導(dǎo)致商票的接受度不高。雖然票交所交易模式下的商票因?yàn)橹辟N行會(huì)承擔(dān)第一墊付責(zé)任人，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比傳統(tǒng)商票小了不少，但這也致使商票直貼行對(duì)商票更加謹(jǐn)慎。

總體而言，商票的擴(kuò)張任重道遠(yuǎn)。但鼓勵(lì)商票發(fā)展也是國(guó)家和央行期望的結(jié)果，因?yàn)樯唐钡臄U(kuò)張，恰恰是基于企業(yè)間貿(mào)易關(guān)系的商業(yè)信用的擴(kuò)張。即便不進(jìn)入銀行貼現(xiàn)環(huán)節(jié)，只要商票能流通起來，基于核心企業(yè)的信用擴(kuò)張，會(huì)有助于彌補(bǔ)當(dāng)前銀行信用擴(kuò)張緩慢帶來的部分融資缺口。

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