供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的形態(tài)主要有應(yīng)收賬款融資、庫存融資、預(yù)付款融資和信用融資，對應(yīng)于企業(yè)交易流程的不同環(huán)節(jié)，由此也對應(yīng)著不同的風(fēng)險。

由于應(yīng)收賬款融資直接確認了以信用較好的核心企業(yè)應(yīng)收賬款作為還款來源，所以是目前較為主要的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品。

應(yīng)收賬款融資

應(yīng)收賬款融資模式是指企業(yè)為取得運營資金，以賣方與買方簽訂真實貿(mào)易合同產(chǎn)生的應(yīng)收賬款為基礎(chǔ)，為賣方提供并以合同項下的應(yīng)收賬款作為還款來源的融資業(yè)務(wù)。應(yīng)收賬款融資主要應(yīng)用于核心企業(yè)的上游融資，通常需要發(fā)貨來實現(xiàn)物權(quán)的轉(zhuǎn)移促使合同生效，同時也需要告知核心企業(yè)，得到核心企業(yè)確權(quán)。企業(yè)運用應(yīng)收賬款融資可以獲得銷售回款的提前實現(xiàn)，加速流動資金的周轉(zhuǎn)。此外，無須提供傳統(tǒng)流動資金貸款所需的抵質(zhì)押和其他擔(dān)保。在無追索權(quán)的模式下，企業(yè)可以實現(xiàn)資產(chǎn)出表，優(yōu)化資產(chǎn)負債表，縮短應(yīng)收轉(zhuǎn)款的周轉(zhuǎn)天數(shù)，實現(xiàn)商業(yè)信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。

銀行更加青睞以應(yīng)收賬款融資的方式開張供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的原因在于：以應(yīng)收賬款為直接還款來源，相對于訂單融資、庫存融資不涉及貨物的發(fā)出及分銷，從流程和時間上風(fēng)險更容易確定；業(yè)務(wù)圍繞核心企業(yè)開展，核心企業(yè)整體信用資質(zhì)更高；核心企業(yè)原本已經(jīng)是銀行的客戶，在此基礎(chǔ)上開展供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)降低了獲客成本；直接對接核心企業(yè)ERP系統(tǒng)減少了與眾多小微企業(yè)對接系統(tǒng)的成本。

庫存融資

庫存融資又稱為存貨融資，主要是指以企業(yè)庫存的貨物進行抵質(zhì)押進行的融資，它包括現(xiàn)貨融資和倉單融資兩大類，現(xiàn)貨質(zhì)押又分為靜態(tài)質(zhì)押和動態(tài)質(zhì)押，倉單融資里又包含普通倉單和標準倉單。庫存融資模式更適用于存貨量大、庫存周轉(zhuǎn)慢的企業(yè)。對于貨品類別而言，考慮到貨品質(zhì)押的管理和價值波動風(fēng)險，標準品（價值更易評估）、能夠識別到件的物品（防止貨品被惡意掉包造成損失）更適用于采用該模式。在該模式下，通常會引入第三方物流對抵質(zhì)押品實行監(jiān)管。

庫存融資以存貨價值為融資的基礎(chǔ)，從授信到貸后涉及到三個層次的核心能力：對存貨價值進行準確度量從而確定融資金額；在存貨質(zhì)押過程中控制物流把握人為操作風(fēng)險；出現(xiàn)逾期后對存貨的快速分銷變現(xiàn)能力。庫存融資與線下實體物流的聯(lián)系更為緊密，也需要服務(wù)商與供應(yīng)鏈嵌入更加緊密才能快速分銷逾期后的質(zhì)押存貨，所以銀行等純粹的金融機構(gòu)對這類產(chǎn)品的開展力度遠不如應(yīng)收賬款融資，從業(yè)者多為電商平臺或物流機構(gòu)。

預(yù)付款融資

預(yù)付款融資，是銀行等金融機構(gòu)代買方向賣方支付全額貨款的一種融資方式。實務(wù)中，預(yù)付款融資類產(chǎn)品主要用于核心企業(yè)的下游融資，即主要為核心企業(yè)的銷售渠道融資，其擔(dān)?；A(chǔ)為買方對賣方的提貨權(quán)。預(yù)付款融資包含兩種主要業(yè)務(wù)模式。

第一，先票/款后貨授信模式（圖1）。銀行給買方（下游渠道商）融資，在買方交納一定比例保證金的前提下，銀行預(yù)付采購款項給賣方（通常為核心企業(yè)），賣方按照購銷合同以及合作協(xié)議書的約定發(fā)貨給銀行指定的倉儲監(jiān)管企業(yè)，貨物達到后設(shè)定抵質(zhì)押作為銀行授信擔(dān)保，然后倉儲監(jiān)管企業(yè)按照銀行指令逐步放貨給借款的買方，此即為所謂的未來貨權(quán)融資或者先票/款后貨融資。

第二，擔(dān)保提貨（保兌倉）授信模式，是指在買方交納一定保證金的前提下，銀行貸出金額貨款供買方向賣方（核心企業(yè)）采購，賣方出具金額提單作為授信的抵質(zhì)押物，但在該模式下賣方（核心企業(yè)）不再發(fā)貨給銀行指定的物流監(jiān)管企業(yè)，而是本身承擔(dān)了監(jiān)管職能，按照銀行指令逐步放貨給借款的渠道商。隨后，買方分次向銀行提交提貨保證金，銀行再分次通知賣方向客戶發(fā)貨，通常情況下，賣方出具回購承諾和承擔(dān)相應(yīng)的發(fā)貨不足退款責(zé)任。

信用融資

供應(yīng)鏈中的信用融資模式，沒有確定的抵押物基礎(chǔ)，是以供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)各方長期業(yè)務(wù)往來所積累的信任為依托。對于銀行等資金方而言，由于沒有抵押物，在風(fēng)控上更加依賴供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)交易行為的數(shù)據(jù)化、可視化，業(yè)務(wù)流程上對資金流向閉環(huán)的設(shè)計和控制，以及從業(yè)企業(yè)對于所服務(wù)行業(yè)的具體業(yè)務(wù)的隱性認知。供應(yīng)鏈金融中的信用融資的運用沒有具體交易環(huán)節(jié)和主體的限制或傾向，具體應(yīng)用模式因各場景而異，更多的依賴于供應(yīng)鏈自身的數(shù)據(jù)化、可視化程度，隨著科技手段的深化和整個社會征信體系的完善，信用融資模式未來將得到更為廣泛的運用。

訂單融資是一種比較典型的供應(yīng)鏈金融中的信用融資模式。訂單融資是供應(yīng)商為了采購原材料或者組織生產(chǎn)向銀行等金融機構(gòu)申請所需資金，銀行則根據(jù)供應(yīng)商的信用決定是否向其授信。在這種模式下，信用的提供方和融資的受益方都是供應(yīng)商。

訂單融資的另一種延伸的業(yè)務(wù)模式是買方保證的訂單融資，它與純粹的訂單融資的不同之處在于信用的提供方在買方，而買方通常為核心企業(yè)，買方的信用保證能為供應(yīng)商（通常為中小企業(yè)）帶來更高效的融資和更優(yōu)惠的利率條件，但這種模式不能視為基于數(shù)據(jù)的純信用融資，因為其本質(zhì)上也涉及核心企業(yè)的配合，也利用了核心企業(yè)的信用溢出。

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