2022年11月18日，

為了規(guī)范商業(yè)匯票業(yè)務，促進票據(jù)市場健康發(fā)展，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合修訂發(fā)布了《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》。

商業(yè)匯票屬于票據(jù)的一種類型，

票據(jù)是一種特殊的有價證券。

要搞明白什么是商業(yè)匯票，我們不如從票據(jù)的起源說起。

我們現(xiàn)在想去買東西，使用的是紙幣或者用手機支付，

但在很久很久以前啊，

人們使用的是金屬貨幣。

金屬貨幣好看是好看，

但也讓人有煩惱的時候。

唐僧拿不了太多銀兩，主要有2個原因：

一方面，

金屬貨幣太重啦，攜帶不方便；

另一方面，

這拎著大包小包的，拿著也不安全。

那該咋辦呢？

票據(jù)的出現(xiàn)，就是為了解決金屬貨幣攜帶的安全性和便利性問題。

我們看看商業(yè)匯票是怎么干的。

商業(yè)匯票作為一種票據(jù)，是由出票人簽發(fā)的，委托付款人在指定日期無條件支付確定的金額給持票人。

付款人收到出票人的委托，確認付款責任后，付款人就成為匯票的主債務人。

這個動作被叫做“承兌”，付款人就成為承兌人。

根據(jù)承兌人的不同，

我們可以把商業(yè)匯票分為3種類型：

那付款人憑啥要承兌付款呢？

我們以銀行承兌匯票為例來說明。

首先，企業(yè)作為出票人，必須是要在承兌銀行開立存款賬戶。

假設企業(yè)向銀行申請簽發(fā)1張匯票，

票面金額為1000萬，期限為6個月。

銀行為了防止開票人不還錢，一般需要開票人向銀行提供一定的保證金，理論上保證金比例可以是0～100%。

這里我們假設保證金比例為30%，

這時候，開具1000萬的銀行承兌匯票，就相當于企業(yè)以300萬作為保證金，向銀行融資了700萬。

換句話說，等同于銀行向企業(yè)發(fā)放期限為6個月、金額為700萬的“貸款”。銀行從中會收取一定的承兌手續(xù)費。

我們簡單總結下上述流程：

可見，票據(jù)能用來緩解企業(yè)的短期資金缺口。

但票據(jù)實際是一種支付手段和信用憑證，不應該成為企業(yè)主要融資手段。

所以本次頒布的新辦法對“借款”期限做了明確限制，

商業(yè)匯票的付款期限自出票日起至到期日止，最長不得超過6個月。

其實，縮短最長付款期限，也是為了減輕持票企業(yè)的占款壓力，壓縮票據(jù)空轉套利的空間。

但萬一票據(jù)還沒到期，

持票人就缺錢了怎么辦？

這時候就需要“貼現(xiàn)”。

貼現(xiàn)是指持票人在商業(yè)匯票到期日前，貼付一定利息將票據(jù)轉讓給其他人。

但這個“其他人”也是有要求的，必須是境內依法設立、具有貸款業(yè)務資質的法人，比如商業(yè)銀行、信托公司等。

對用來貼現(xiàn)的商業(yè)匯票也有要求，需要是依法合規(guī)、通過真實交易關系取得的，

除非是稅收、繼承、贈與等特殊情況。

而貸款機構通過貼現(xiàn)獲得的未到期票據(jù)，還可以再向央行進行轉讓，我們稱之為“再貼現(xiàn)”。

再貼現(xiàn)是央行向商業(yè)銀行提供資金的一種方式，

是央行傳統(tǒng)的貨幣政策工具之一。

不管怎么說，商業(yè)匯票能夠促進實體經(jīng)濟商業(yè)貿(mào)易發(fā)展，

但是近年來也暴露出一些問題。

比如，個別中小銀行會通過商業(yè)匯票來虛增規(guī)模。

讓我們看看他們是怎么做的。

首先，這家銀行會給企業(yè)提供貸款，從而銀行的貸款規(guī)模會增加。

但是，企業(yè)從銀行獲得得的貸款資金，卻不允許被提用。

這部分貸款就被轉換為存款，銀行存款規(guī)模會增加。

然而這么一倒騰，企業(yè)沒獲得資金，肯定不干。

于是這家銀行會讓企業(yè)把這部分存款作為保證金，再相應簽發(fā)全額保證金的銀行承兌匯票，

企業(yè)再把承兌過的匯票給到收款人，收款人拿著匯票就能去貼現(xiàn)，解決資金需求。

通過左手倒右手，銀行賬上的存款增加了1000萬，貸款也增加了1000萬，快速做大了規(guī)模。

這種通過開票來虛增存貸款量，提高了企業(yè)的融資成本，也不利于銀行業(yè)健康發(fā)展。

為了遏制這種現(xiàn)象，本次新辦法中制定了2條紅線，從而管控規(guī)模。

/1/

銀行承兌匯票和財務公司承兌匯票的最高承兌余額不得超過該承兌人總資產(chǎn)的15%。

/2/

銀行承兌匯票和財務公司承兌匯票保證金余額不得超過該承兌人吸收存款規(guī)模的10%。

總之，新辦法對近年來票據(jù)市場中存在的主要問題，提出針對性管理要求，從而維護市場的穩(wěn)定運行。

好了，今天就說到這吧。

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