01 供應鏈票據(jù)屬于商業(yè)匯票嗎？

供應鏈票據(jù)是商業(yè)承兌匯票嗎，特點有哪些？你要的答案都在這里，屬于。根據(jù)2022年11月11日中國人民銀行、銀保監(jiān)會印發(fā)的《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》（〔2022〕第4號令）明確規(guī)定：供應鏈票據(jù)屬于電子商業(yè)匯票。

02 數(shù)字債權憑證是供應鏈票據(jù)嗎？

不是。數(shù)字債權憑證是數(shù)字化的應收賬款債權憑證，不是供應鏈票據(jù)。所以小供也提醒各位同業(yè)者不要把數(shù)字債權憑證與供應鏈票據(jù)混淆，以免引起更大的爭議。如下圖，某平臺宣傳時混淆供票與數(shù)字債權憑證。

圖：某數(shù)字債權憑證平臺混淆供票與債權憑證

03 數(shù)字債權憑證與供應鏈票據(jù)有何關系？

部分接入票交所的供應鏈票據(jù)平臺是從其原數(shù)字債權憑證平臺演化而來的。

04 供應鏈票據(jù)都是商票嗎?

不都是。企業(yè)既可在供應鏈平臺上簽發(fā)商業(yè)承兌匯票，也可簽發(fā)銀行承兌匯票。

05 供應鏈票據(jù)可以跨平臺流轉嗎？

可以。企業(yè)可以通過平臺向其他平臺上的企業(yè)發(fā)起背書轉讓申請, 實現(xiàn)供應鏈票據(jù)跨平臺流轉。

06 供應鏈票據(jù)必須通過接入機構進行開立嗎？

必須。部分供應鏈票據(jù)平臺運用SAAS化、場景化方式支持未接入平臺的企業(yè)間接接入票交所，但本質上都是通過接入平臺開立的供票。如山東通匯資本供票平臺2022年為11家核心企業(yè)提供Saas解決方案。

07 商業(yè)銀行沒有接入票交所可以參與供票業(yè)務嗎？

可以。供應鏈票據(jù)平臺接入票交所本質上相當于給簽發(fā)機構多了一個簽發(fā)入口，商業(yè)銀行沒有直接接入的依然可以作為資金方/信用提供方（承兌方）參與供票業(yè)務。同時，商業(yè)銀行在未直連票交所的情況下，依然可以通過貼現(xiàn)系統(tǒng)或其他系統(tǒng)直連的方式，優(yōu)化業(yè)務參與流程。

同樣地，商業(yè)銀行也可以與接入機構合作，實現(xiàn)間接直連。

以日照銀行為例，雖未直連票交所供票平臺，但2021年3月，日照銀行落地山東省首筆供應鏈票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務，隨后濟寧、臨沂、聊城等分行陸續(xù)落地當?shù)厥坠P供應鏈票據(jù)貼現(xiàn)融資。2021年8月，日照銀行完成供應鏈票據(jù)貼現(xiàn)系統(tǒng)與上海票交所直連，實現(xiàn)供應鏈票據(jù)直貼、轉貼等全流程線上化操作，是山東省內首家全直連上海票交所、開展供應鏈票據(jù)轉貼現(xiàn)的城商行。2022年9月，日照銀行落地山東省首筆供應鏈票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務。2022年11月5日，日照銀行新一代票據(jù)系統(tǒng)正式上線，實現(xiàn)了供應鏈票據(jù)質押功能。2022年11月6日，日照銀行通過新一代票據(jù)系統(tǒng)辦理了全國銀行業(yè)首筆供應鏈票據(jù)質押貸款。

08 如何接入票交所？

1333標準：據(jù)《上海票據(jù)交易所供應鏈票據(jù)平臺接入規(guī)則（試行）》，目前票交所公布的平臺接入條件可小供總結為（3+3+1）：三個主體條件、三個能力保障（技術、運營和風控）、一個千億客群資源。

1是指：滿足1千億的客群資源條件。需要具備豐富的客群資源。集團相關供應鏈金融相關業(yè)務規(guī)模超過 1000 億元人民幣。

33是指：主體需滿足“三個三”的主體條件（即一個3億、一個3年、一個3A）。擬接入的平臺須滿足《上海票交所供應鏈金融平臺接入規(guī)則》規(guī)定的主體條件，即滿足“三個三的主體條件”：為在中國境內合法注冊經營的企業(yè)法人，注冊資本不低于 3 億元人民幣，注冊時間不少于 3 年；具有可持續(xù)經營的能力，股東背景為大型供應鏈核心企業(yè)或信用評級為 AAA 的金融機構，財務狀況穩(wěn)健，最近 1 個會計年度實現(xiàn)盈利。

3是指：平臺需具備備持續(xù)運營能力、風險管理能力、信息集成能力三項能力。具備持續(xù)運營能力。有專業(yè)化的技術、業(yè)務運營團隊，高級管理人員包含熟悉經濟金融法律法規(guī)、具有金融從業(yè)經驗的人員；風險管理能力。具有良好的風險管理體系，能夠通過有效手段監(jiān)測、識別、評估、控制供應鏈金融風險，具有糾紛和風險處理機制；信息集成能力。具有開展供應鏈金融業(yè)務的核心技術以及覆蓋供應鏈全流程的系統(tǒng)功能，能夠依法合規(guī)采集、傳輸供應鏈企業(yè)經營、貿易、融資等數(shù)據(jù)信息，能夠通過有效手段識別、核驗企業(yè)身份、業(yè)務意愿、交易關系等相關信息的真實性；具有健全的系統(tǒng)安全保障機制，通過國家信息系統(tǒng)安全等級保護第三級或以上備案。

09 平臺目前運營數(shù)字憑證業(yè)務規(guī)模尚未達到千億，可否申請接入?

小供認為可以提前進行申請溝通。接入條件中的千億是指集團相關供應鏈金融相關業(yè)務規(guī)模，而非僅指數(shù)字債權憑證規(guī)模。

10 區(qū)域內的國企，搭建的平臺要不要籌劃申請接入票交所？

“早謀劃、早占坑”。具備條件的情況下，盡量早申請，爭取定位為區(qū)域統(tǒng)一的供應鏈票據(jù)平臺，便于后續(xù)展業(yè)和提升平臺能級。

如2022年2月23日，河南省人民政府發(fā)布《河南省“十四五”現(xiàn)代供應鏈發(fā)展規(guī)劃》（簡稱“規(guī)劃”），規(guī)劃提出：依托金融資產交易中心搭建全省統(tǒng)一的供應鏈票據(jù)平臺，主動接入上海票據(jù)交易所，引導核心企業(yè)在線簽發(fā)供應鏈票據(jù)，鼓勵銀行業(yè)金融機構為供應鏈票據(jù)提供貼現(xiàn)、質押等融資服務，支持中小企業(yè)通過標準化票據(jù)從債券市場融資。扎實推進區(qū)塊鏈融資平臺試點建設，推廣“資本項目收入支付便利化”等新業(yè)務場景。2022年9月，小供即注意到河南省完成供票平臺招標，信豫鏈運營機構中原金科中標。

11 供票目前運營的比較好的非第三方企業(yè)平臺是哪個？

小供認為是通匯資本供票平臺。該平臺作為第三批接入機構，接入晚、發(fā)力猛，2022年全年平臺業(yè)務規(guī)模突破100億元，累計服務企業(yè)超千家，落地全市場首單供應鏈票據(jù)秒貼、再貼現(xiàn)業(yè)務，以Saas方式賦能11核心企業(yè)。

12 供票目前業(yè)務開展較好的銀行是哪個?

小供認為是日照銀行。截至2022年10月末，日照銀行已通過多個平臺累計為186家核心企業(yè)的446家上游企業(yè)辦理供應鏈票據(jù)貼現(xiàn)215億元。

13 供票目前業(yè)務開展較好的區(qū)域是哪里？

小供認為是山東。2021年2月，山東省財政廳會同工業(yè)和信息化廳、人民銀行濟南分行出臺《關于強化財政金融政策融合促進供應鏈金融發(fā)展的通知》，真金白銀地支持供應鏈票據(jù)業(yè)務發(fā)展，接入票交所的供應鏈平臺最高獎勵500萬元，核心企業(yè)簽發(fā)供應鏈票據(jù)最高獎勵300萬元，人民銀行對供應鏈票據(jù)給予再貼現(xiàn)支持。

同時，截至目前山東已有通匯資本、海爾兩家非央企核心企業(yè)平臺接入，也是全國唯二的非央企核心企業(yè)供應鏈票據(jù)平臺。

14 供應鏈票據(jù)的業(yè)務流程主要包括哪些？

供應鏈票據(jù)平臺是票交所新一代票據(jù)業(yè)務系統(tǒng)的組成部分, 負責處理供應鏈票據(jù)的出票、 承兌、 背書、 貼現(xiàn)、 轉貼現(xiàn)、 回購、 再貼現(xiàn)、 質押、保證、 追索等全生命周期業(yè)務。主要業(yè)務流程如下:

一是企業(yè)信息注冊登記。企業(yè)通過供應鏈平臺在供應鏈票據(jù)平臺上進行信息注冊登記, 票交所依托企業(yè)信息庫進行核驗后完成登記。各供應鏈平臺依托其風控機制對企業(yè)身份的真實性和有效性進行認證。二是票據(jù)等分化簽發(fā)和流轉。企業(yè)間因交易行為形成應收應付關系時, 可以直接在供應鏈票據(jù)平臺上完成票據(jù)的簽發(fā)和流轉。三是票據(jù)質押融資和貼現(xiàn)。金融機構可以通過供應鏈票據(jù)平臺開展供應鏈票據(jù)質押融資和貼現(xiàn)業(yè)務, 為企業(yè)提供融資。四是交易功能。供應鏈票據(jù)貼現(xiàn)后, 可以在銀行間市場開展票據(jù)轉貼現(xiàn)、 回購交易和再貼現(xiàn), 進一步提高供應鏈票據(jù)流動性。五是到期處理。供應鏈票據(jù)到期后, 供應鏈票據(jù)平臺會自動代持票人發(fā)起提示付款, 承兌人通過開戶機構線上劃付資金完成票據(jù)結清。

15 同樣可拆分，供票與數(shù)字債權憑證有何區(qū)別？

供應鏈票據(jù)屬于商業(yè)匯票，而其可拆分流轉的功能更多是參考了多級流轉的數(shù)字債權憑證二者主要區(qū)別在于：

適用法律不同。數(shù)字債權憑證的開立流轉基于合同雙方的債權債務關系，適用合同法，權利的確認以合同的約定和義務的履行為準；而供應鏈票據(jù)基于票據(jù)的法律關系，適用票據(jù)法，符合票據(jù)的“四個特性”（要式性、無因性、文義性、獨立性），各方的權利以票據(jù)上的記載為準。

轉讓方式及付款義務人。數(shù)字債權憑證的分拆流轉基于合同的約定而轉讓，若通過無追的保理業(yè)務實現(xiàn)應收賬款的買斷出表，對于最后的“持單人”來說，數(shù)字債權憑證到期的付款主體為“開單人”；供應鏈票據(jù)的權利轉讓則是基于票據(jù)的背書、質押等票據(jù)行為，基于票據(jù)的特征，付款主體可以為承兌人和所有票據(jù)的前手。

流通場所。數(shù)字債權憑證是在各自的平臺上流通，相當于“局部網”，一些行業(yè)知名的供應商，下游可能有不少的客戶在各自的平臺使用數(shù)字債權憑證確權，對于這類供應商，收取不同企業(yè)的數(shù)字債權憑證可能需要登錄不同平臺，操作相對麻煩；供應鏈票據(jù)平臺的運營平臺是票交所，票據(jù)的開立、背書、貼現(xiàn)等行為均需要通過票交所登記生效，且未來供應鏈票據(jù)的跨平臺流轉，更能避免數(shù)字債權憑證平臺的“各自為政”的局面。

（再）融資方式。數(shù)字債權憑證的主要融資方式為保理業(yè)務，一般為保理公司或者銀行作為出資方受讓供應商的數(shù)字債權憑證信，出資方收取一定的融資費用，完成支付對價；供應鏈票據(jù)的融資方式則為貼現(xiàn)和標準化票據(jù)，貼現(xiàn)方為銀行和財務公司，供應商也可作為原始持票人，發(fā)行標準化票據(jù)（標票目前暫停）。

二級市場。關于二級市場，數(shù)字債權憑證業(yè)務中，保理商可做再保理業(yè)務，二次轉讓該應收賬款，或者批量受讓數(shù)字債權憑證后，保理公司以原始權益人的角色，發(fā)行供應鏈ABS；對于供應鏈票據(jù)，銀行或者財務公司完成貼現(xiàn)后持有票據(jù)，可在同業(yè)中做轉貼現(xiàn)，也可根據(jù)地方人行的政策和再貼現(xiàn)額度，做再貼現(xiàn)；另外，財務公司或者銀行批量歸集接收票據(jù)后，自身也可作為原始持票人，發(fā)行標準化票據(jù)。

16 同樣可拆分，供票與新一代票據(jù)有何區(qū)別？

繼承了ECDS和交易系統(tǒng)成熟的處理規(guī)則和功能邏輯，新一代票據(jù)系統(tǒng)已在2022年上線，在保持和延續(xù)參與者使用習慣的同時，實現(xiàn)業(yè)務功能的優(yōu)化升級。

在系統(tǒng)層面上，新一代票據(jù)系統(tǒng)整合了ECDS和交易系統(tǒng)的配套基礎功能，優(yōu)化了票據(jù)業(yè)務全生命周期業(yè)務流程，完善了票據(jù)業(yè)務的風險控制措施。

在票據(jù)形式上，新一代票據(jù)創(chuàng)新了票據(jù)簽發(fā)方式，支持出票人簽發(fā)以0.01元標準金額票據(jù)組成的票據(jù)包，實現(xiàn)票據(jù)的“找零支付”功能，這也是新一代票據(jù)系統(tǒng)最直觀的創(chuàng)新，但這并不是票據(jù)史上“找零支付”的“首發(fā)”，票交所早在2020年4月已將創(chuàng)新簽發(fā)、分包流轉功能在供應鏈平臺試點運用，成功上線嵌入供應鏈場景的票據(jù)——供應鏈票據(jù)。

那么同樣是以票據(jù)包的形式簽發(fā)流轉，新一代票據(jù)（普票）與供應鏈票據(jù)究竟有什么區(qū)別？

簡單來說，供應鏈票據(jù)是票交所將創(chuàng)新簽發(fā)、分包流轉功能在供應鏈平臺的試點運用。新系統(tǒng)建成后，供應鏈平臺將作為接入機構統(tǒng)一管理，其業(yè)務流程融入新系統(tǒng)核心業(yè)務流程，實現(xiàn)供應鏈平臺票據(jù)業(yè)務與新系統(tǒng)的融合，供應鏈票據(jù)相比于新一代票據(jù)具有嵌入供應鏈場景的特點。

具體而言，小供認為主要包括以下幾個方面：

（1）關于接入機構

票據(jù)市場有三類業(yè)務主體：

一是業(yè)務參與者，即接收和發(fā)送票據(jù)業(yè)務的相關指令、辦理票據(jù)業(yè)務的主體，包括金融機構（如銀行總行及其分支行、財務公司）、非法人產品和企業(yè)；

二是接入機構，為業(yè)務參與者提供票據(jù)業(yè)務終端功能服務的機構，包括銀行、財務公司等金融機構、第三方平臺或人民銀行認可的其他機構等票交所會員；

三是接入點，為接入機構提供新系統(tǒng)的網絡專線接入以及報文傳輸路由等系統(tǒng)接入技術服務的機構，如省聯(lián)社、城銀清算、農信銀、互金協(xié)會等接入服務機構等。

新一代票據(jù)業(yè)務與供應鏈票據(jù)業(yè)務的重要區(qū)別在于業(yè)務的接入機構不同，新一代票據(jù)業(yè)務的接入機構主要為金融機構，即銀行和財務公司，提供了業(yè)務接入和資金結算接入兩項服務，業(yè)務主體必須使用其在金融機構開立的銀行結算賬戶開展票據(jù)業(yè)務資金清算；而供應鏈票據(jù)業(yè)務的接入機構為供應鏈平臺，供應鏈平臺提供業(yè)務接入，金融機構則提供資金結算接入服務，企業(yè)類業(yè)務參與者可使用在任一金融機構開立的銀行結算賬戶。

有意思的是，供應鏈平臺與銀行機構和財務公司同樣作為接入機構，作為新的接入機構類型納入新系統(tǒng)業(yè)務主體體系進行統(tǒng)一管理，打破了原ECDS只有金融機構作為唯一票據(jù)業(yè)務辦理渠道的限制，企業(yè)也可以通過供應鏈平臺作為接入機構簽發(fā)電票。這種“破次元的攪局”，接下來會給票據(jù)市場帶來什么樣的生機和變化，值得期待。

（2）關于交易背景的信息采集

除了以票據(jù)包的形式簽發(fā)流轉，嵌入供應鏈的支付場景，是供應鏈票據(jù)的一大特色，這也是供應鏈票據(jù)區(qū)別于新一代票據(jù)的地方。供應鏈票據(jù)采集交易背景的信息管理主要體現(xiàn)在兩個環(huán)節(jié)：一是提示收票應答時，系統(tǒng)會校驗票據(jù)的出票登記行為是否已有關聯(lián)的交易背景信息；二是貼現(xiàn)人貼現(xiàn)應答時，系統(tǒng)會校驗貼現(xiàn)申請人及其前手的歷史背書行為是否已有關聯(lián)的交易背景信息。

關于票據(jù)交易的背景信息，主要是合同、發(fā)票、物流和倉單等其他信息憑證，供應鏈平臺必須要進行登記，登記采集的方式為PDF、影像文件以及結構化數(shù)據(jù)，金融機構端則不強制要求，也就是說新一代票據(jù)的簽發(fā)流轉并不采集交易背景的信息。

（3）關于個性化功能的滿足

不同于在金融機構端簽發(fā)的新一代票據(jù)，供應鏈票據(jù)依托于供應鏈平臺進行簽發(fā)和流轉。相對于金融機構，接入票交所的供應鏈平臺在供應鏈金融這一領域已經“玩的非常6”（供應鏈金融相關業(yè)務規(guī)模超過1000億元是供應鏈平臺接入票交所的標準之一），在原來“信單鏈”的業(yè)務基礎上累積了非常豐富的核心企業(yè)、中小微企業(yè)和金融機構的服務經驗。

作為供應鏈票據(jù)的業(yè)務渠道，供應鏈平臺可以根據(jù)各方的需要，靈活開發(fā)新的個性化功能，滿足各方需求。如：

促進交易撮合：供應鏈平臺利用自身的金融機構資源，給核心企業(yè)鏈上的中小微供應商在持票融資環(huán)節(jié)中，匹配成本低和效率高的資金，撮合交易，這也是票交所的創(chuàng)新產品——貼現(xiàn)通創(chuàng)設的初衷【票據(jù)經紀機構（五家，分別是工行、招行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行和浙商銀行）受貼現(xiàn)申請人委托，在中國票據(jù)交易系統(tǒng)進行信息登記、詢價發(fā)布，撮合交易】，這里供應鏈平臺發(fā)揮著一個“類票據(jù)經紀機構”的角色，而且對比市場上的“秒貼平臺”，供應鏈票據(jù)作為貿易票嵌入供應鏈場景，其自償性更能保護貼現(xiàn)行的利益。

強化B2B支付，供應鏈平臺可利用供應鏈票據(jù)嵌合了供應鏈支付場景的特點，將其與核心企業(yè)的采購平臺結合，將供應鏈票據(jù)作為支付工具嵌合至采購平臺上，將采購平臺中的訂單和物流信息與供應鏈票據(jù)關聯(lián)的交易背景信息結合，參考票付通的“票據(jù)鎖定”功能，可讓企業(yè)間的賬期支付更加安全、便捷和高效，強化企業(yè)間把票據(jù)作為大額現(xiàn)金進行支付。

賦能供應鏈管理，結合供應鏈票據(jù)的多級流轉，供應鏈平臺可以為核心企業(yè)做供應鏈的可視化管理，助其進一步挖潛產業(yè)價值鏈增長空間，為核心企業(yè)供應鏈管理決策提供數(shù)據(jù)化、可視化依據(jù)。

新系統(tǒng)建成后，將會整合供應鏈平臺票據(jù)業(yè)務的存量數(shù)據(jù)，將供應鏈平臺作為接入機構統(tǒng)一管理，實現(xiàn)供應鏈平臺票據(jù)業(yè)務與新系統(tǒng)的融合。供應鏈票據(jù)作為票據(jù)創(chuàng)新簽發(fā)和交易背景信息收集的試點運用，未來更可能會作為貼現(xiàn)通和票付通深化應用的重要土壤，是新一代票據(jù)業(yè)務的重要組成部分，推動著中國票據(jù)市場往更高質量、更高層次發(fā)展。

來源：供應鏈行業(yè)觀察

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