揭秘決定銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率高低的4大關(guān)鍵因素，貼現(xiàn)利率是指遠期匯票經(jīng)承兌后，匯票持有人在匯票尚未到期前在貼現(xiàn)市場上轉(zhuǎn)讓，受讓人用來計算所要扣除的貼現(xiàn)息的利率?；蜚y行購買未到期票據(jù)時，用來計算貼現(xiàn)息的利率。

貼現(xiàn)利率代表著貼現(xiàn)費用的高低，不可謂說不重要。

揭秘決定銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率高低的4大關(guān)鍵

那么問題來了，貼現(xiàn)利率是如何定的呢？（本文所指的是銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率）

首先我們普及一下概念，票據(jù)貼現(xiàn)分為貼現(xiàn)（直貼）、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)。

企業(yè)和中介票友主要關(guān)注的是直貼率，銀行票友則關(guān)心轉(zhuǎn)貼現(xiàn)率，再貼現(xiàn)率由央行制定。

貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)可以看做是一級市場和二級市場，兩者緊密相連，貼現(xiàn)利率和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率相互影響。

票據(jù)市場是市場化最徹底的，利率完全由供求決定，影響供求的因素就是影響利率的因素。

對于轉(zhuǎn)貼利率而言，主要是受票源、資金、信貸規(guī)模以及突發(fā)事件等幾個因素的影響。

票源多意味著供給多，可能會導(dǎo)致轉(zhuǎn)貼利率上行，反之亦然。

資金是成本，資金利率的高低也一定程度上影響著轉(zhuǎn)貼利率。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)分為兩種，一種是買賣斷，另一種是買入返售，區(qū)別在于買賣斷需要占信貸規(guī)模，買入返售不需要，但無論是哪種方式都需要資金，因此資金面波動很大的時候轉(zhuǎn)貼利率也波動很大?？梢哉f轉(zhuǎn)貼利率和資金利率嚴格正相關(guān)，13年6月錢荒時期，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率曾經(jīng)到過12%以上。

揭秘決定銀行承兌匯票貼現(xiàn)利率高低的4大關(guān)鍵

天下通商貿(mào)認為，信貸規(guī)模決定著轉(zhuǎn)貼市場特別是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)買賣斷市場是買方市場還是賣方市場。因為票據(jù)流動性好，因此一直是信貸規(guī)模的調(diào)節(jié)利器，信貸規(guī)模不足時銀行從市場上買票，超出時就向市場賣票。

突發(fā)事件對票據(jù)市場的影響有時候是極為巨大的，主要一類是監(jiān)管機構(gòu)不定期出臺的一些規(guī)范票據(jù)市場的政策文件以及一些針對性的檢查。舉個例子，票據(jù)從買斷變成買入返售我們稱之為“消規(guī)?！?，信貸規(guī)?？偟膩碚f是個很稀缺的東西，不可能都讓票據(jù)占著，買入返售票據(jù)不占信貸規(guī)模又是良好的同業(yè)資產(chǎn)，絕大多數(shù)有同業(yè)業(yè)務(wù)授權(quán)的銀行都有做買入返售業(yè)務(wù)，因此大量的票據(jù)從買斷變成了買入返售，信貸規(guī)模消失了。

那誰有這么大能耐讓信貸規(guī)模消失呢，就是一些信用社、村鎮(zhèn)銀行，他們利用不合理的會計處理，不區(qū)分買斷和買入返售，買斷票據(jù)同時又賣出回購出去，這樣信貸規(guī)模就沒有了。2011年7月之前，這種消規(guī)模的業(yè)務(wù)主要是河南地區(qū)的信用社村鎮(zhèn)銀行甚至某些城商行在做。7月份的時候銀監(jiān)會出了一個針對這種消規(guī)模行為的規(guī)范文件，河南那邊的行都停了業(yè)務(wù)，一下子市場上沒有了消規(guī)模的通道，信貸規(guī)模無法騰挪，直接導(dǎo)致轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率暴漲，到11月份曾經(jīng)漲到10%以上，完全不可思議。

貼現(xiàn)利率主要是轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率和稅率的影響。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率實時影響著貼現(xiàn)利率，因為貼現(xiàn)進來的票大多數(shù)都是要到轉(zhuǎn)貼市場去交易的。稅率是個計算口徑的問題，之前貼現(xiàn)利息是要全額繳納營業(yè)稅的，無論轉(zhuǎn)貼出去之后是賺的還是虧的，這營業(yè)稅都得交，這意味著需要在轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率的基礎(chǔ)上再加上這營業(yè)稅才是貼現(xiàn)的成本。后來有一些貼現(xiàn)做的大的銀行覺得這樣很不合理，于是就偷偷改成了差額稅，差額稅就是貼現(xiàn)與轉(zhuǎn)貼現(xiàn)之間利差部分繳稅，虧錢了不繳稅，這樣一下子成本就低了很多，后來我越來越多的銀行效仿，目前基本上主流的銀行都已經(jīng)是差額稅。

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票據(jù)貼現(xiàn)費用計算公式：

1、年利率方式：票面金額*年利率/360天*計息天數(shù)

2、月利率方式：票面金額*月利率/30天*計息天數(shù)

（年利率單位%，月利率單位‰，計息天數(shù)是貼現(xiàn)日與到期日之間的天數(shù)+3個工作日）

舉例：10萬銀行承兌匯票，貼現(xiàn)率是4%，貼現(xiàn)日與到期日的天數(shù)是180天，那么需要多少貼現(xiàn)費用呢？

貼現(xiàn)費用=100000*0.04/360*（180+3)=2033元

（加3個工作日是市場中常用做法，因為異地貼現(xiàn)需要時間，目前電票興起，很多機構(gòu)已經(jīng)免3了）

（文章來源：天下通商貿(mào) 網(wǎng)址：http://www.sacramentocrossing.com/）